21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者陳植 上海報(bào)道 人民幣國(guó)際化有序推進(jìn)“再下一城”。

3月底，巴西政府表示，中國(guó)與巴西已達(dá)成協(xié)議，不再使用美元作為中間貨幣，而是以本幣開展貿(mào)易結(jié)算。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這意味著中國(guó)央行與巴西央行在2月初簽訂的人民幣清算安排合作備忘錄正式落地。

多位銀行人士向記者指出，未來(lái)中國(guó)巴西雙邊貿(mào)易投資的人民幣清算規(guī)模將有多大，受多方面因素影響，一是巴西企業(yè)對(duì)人民幣結(jié)算的接受度是否逐步提升，二是配套的人民幣金融業(yè)務(wù)是否健全，三是中巴兩國(guó)貨幣互換規(guī)模能否進(jìn)一步增加等。

“可以肯定的是，用人民幣開展跨境貿(mào)易投資結(jié)算能降低中巴兩國(guó)企業(yè)的二次換匯風(fēng)險(xiǎn)與節(jié)約轉(zhuǎn)賬費(fèi)用，顯著降低企業(yè)的跨境貿(mào)易投資運(yùn)營(yíng)成本。”一位外資銀行跨境業(yè)務(wù)部門人士向記者指出。

此前，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝指出，經(jīng)過(guò)十余年發(fā)展，隨著人民幣清算行和本幣互換網(wǎng)絡(luò)的建立、離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的開放，以及中資金融機(jī)構(gòu)海外布局不斷完善，人民幣已初步具備國(guó)際化使用的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

中巴兩國(guó)開展跨境貿(mào)易投資本幣結(jié)算，也凸顯越來(lái)越多國(guó)家抵御美元金融霸權(quán)沖擊的意愿正持續(xù)增強(qiáng)。

絲路基金有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)朱雋在2023年博鰲亞洲論壇期間表示，巴西、沙特、俄羅斯都在加大人民幣結(jié)算，一方面表明人民幣國(guó)際化發(fā)展趨勢(shì)較強(qiáng)，各方對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景比較看好；另一方面考慮到地緣政治因素，一些國(guó)家也希望跨境貿(mào)易投資結(jié)算貨幣盡量多元化與分散化，有助于防范風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)銀行行長(zhǎng)劉金表示，中國(guó)不斷增強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力也保障了人民幣幣值總體穩(wěn)定，吸引越來(lái)越多境內(nèi)外市場(chǎng)主體愿在跨境貿(mào)易結(jié)算環(huán)節(jié)使用人民幣。

降低兩國(guó)企業(yè)二次換匯風(fēng)險(xiǎn)

在多位銀行人士看來(lái)，中巴兩國(guó)采取跨境貿(mào)易投資本幣結(jié)算的最大受益者，是兩國(guó)企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，去年中國(guó)巴西兩國(guó)的貿(mào)易額達(dá)到1714.9億美元，同比增長(zhǎng)4.9%，其中中方出口額為619.7億美元，同比增長(zhǎng)15.7%；進(jìn)口額則是1095.2億美元，與上年持平。

與此對(duì)應(yīng)的是，中國(guó)巴西雙邊貿(mào)易額連續(xù)5年突破1000億美元，且中國(guó)連續(xù)14年成為巴西最大貿(mào)易伙伴。

但是，當(dāng)前中巴兩國(guó)的大部分貿(mào)易投資結(jié)算貨幣仍是美元，令雙方都面臨兩大煩惱，一是所有美元結(jié)算都需經(jīng)過(guò)CHIPS（紐約清算所銀行同業(yè)支付系統(tǒng)），導(dǎo)致轉(zhuǎn)賬費(fèi)用較高；二是兩次換匯所帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

舉例而言，中國(guó)企業(yè)不得不先將人民幣兌換成美元用于支付巴西企業(yè)，巴西企業(yè)則需要將美元再兌換成巴西比索使用，一旦美元匯率劇烈波動(dòng)，就會(huì)給兩國(guó)企業(yè)帶來(lái)額外的匯率風(fēng)險(xiǎn)。比如今年以來(lái)美元指數(shù)持續(xù)回落，導(dǎo)致兩國(guó)企業(yè)將美元兌換成本國(guó)貨幣的金額相應(yīng)減少，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與資金流。

“此外，二次換匯還會(huì)產(chǎn)生額外的匯兌費(fèi)用與資金到賬時(shí)間延后，也會(huì)給企業(yè)資金周轉(zhuǎn)與運(yùn)營(yíng)成本帶來(lái)一定壓力?！币晃恢匈Y工程建筑類企業(yè)駐外分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人向記者指出。因此他們非常愿意用更多本幣開展跨境貿(mào)易結(jié)算。

他告訴記者，若這些海外基建項(xiàng)目可以用兩國(guó)本幣進(jìn)行結(jié)算，他們就可以將當(dāng)?shù)刎泿庞糜谥Ц秵T工工資與采購(gòu)原材料，將人民幣作為項(xiàng)目利潤(rùn)直接匯往國(guó)內(nèi)，省去二次換匯風(fēng)險(xiǎn)與較高轉(zhuǎn)賬費(fèi)用。

“我們也注意到，不少在中國(guó)有采購(gòu)業(yè)務(wù)的巴西等國(guó)企業(yè)對(duì)收取人民幣也頗感興趣。因?yàn)樗麄兛梢灾苯佑萌嗣駧旁谥袊?guó)采購(gòu)付款，省去匯兌風(fēng)險(xiǎn)與費(fèi)用。”這位中資工程建筑類企業(yè)駐外分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人指出。

上述外資銀行跨境業(yè)務(wù)部門人士直言，當(dāng)前制約巴西等國(guó)家企業(yè)使用人民幣結(jié)算的因素仍比較多，包括配套的人民幣金融服務(wù)體系尚未健全，很多海外企業(yè)還沒(méi)有開設(shè)人民幣賬戶，以及企業(yè)內(nèi)部對(duì)人民幣使用仍在摸索過(guò)程。

3月23日，環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（Swift）發(fā)布最新人民幣月度報(bào)告顯示，今年2月，在基于金額統(tǒng)計(jì)的全球支付貨幣排名里，人民幣占比2.19%，繼續(xù)保持全球第五大活躍貨幣的位置，且人民幣支付金額較1月份環(huán)比增加7.52%。

“這表明越來(lái)越多國(guó)家與中國(guó)開展本幣跨境貿(mào)易投資結(jié)算后，人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的支付金額占比提升，仍將是循序漸進(jìn)的過(guò)程?！彼赋?。

人民幣儲(chǔ)備貨幣地位逐步提升

值得注意的是，隨著中巴兩國(guó)開展跨境貿(mào)易投資本幣結(jié)算，業(yè)界紛紛預(yù)期人民幣在巴西外匯儲(chǔ)備的占比將持續(xù)提升。

3月底，巴西央行發(fā)布的最新報(bào)告顯示，截至去年底，人民幣已取代歐元，成為巴西外匯儲(chǔ)備里的第二大貨幣。

“若中國(guó)巴西跨境貿(mào)易投資本幣結(jié)算規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，人民幣在巴西外匯儲(chǔ)備里的占比或?qū)⑺疂q船高。因?yàn)榘臀飨嚓P(guān)部門需要儲(chǔ)備更多人民幣滿足巴西企業(yè)的各項(xiàng)對(duì)華經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需求?！币晃蝗A爾街宏觀經(jīng)濟(jì)型對(duì)沖基金經(jīng)理向記者分析說(shuō)。

此外，在俄羅斯約3000億美元外匯儲(chǔ)備被西方國(guó)家凍結(jié)后，越來(lái)越多新興市場(chǎng)國(guó)家也意識(shí)到外匯儲(chǔ)備貨幣多元化配置的必要性。目前他們都在增加人民幣等非西方國(guó)家貨幣比重，規(guī)避“將雞蛋放在一個(gè)籃子里”的風(fēng)險(xiǎn)。

他指出，當(dāng)前人民幣在很多國(guó)家外匯儲(chǔ)備的占比，一方面與這些國(guó)家持有的SDR（IMF的特別提款權(quán)）份額有著密切關(guān)系，另一方面受中國(guó)與這些國(guó)家經(jīng)貿(mào)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大影響，只要雙邊貿(mào)易規(guī)模不斷增加，這些國(guó)家就會(huì)更主動(dòng)地增加人民幣在外匯儲(chǔ)備的比重。

“此外，中國(guó)央行與這些國(guó)家央行的貨幣互換規(guī)模是否持續(xù)增加，也會(huì)影響他們是否將更多人民幣納入外匯儲(chǔ)備?！边@位華爾街宏觀經(jīng)濟(jì)型對(duì)沖基金經(jīng)理指出。但是，人民幣在各國(guó)外匯儲(chǔ)備的占比提升，同樣是循序漸進(jìn)的過(guò)程。

3月31日，國(guó)際貨幣基金組織 (IMF) 發(fā)布的官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成 (COFER)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，人民幣在COFER的占比為2.69%，位居全球第五位，具體額度是2984.4億美元，較去年三季度環(huán)比增加24.1億美元。截至去年底，美元在全球外匯儲(chǔ)備的占比58.36%，仍是全球主要央行持有規(guī)模最大的儲(chǔ)備貨幣，其次分別是歐元(20.47%) 、日元 (5.51%)與英鎊 (4.95%) 。

“隨著未來(lái)更多國(guó)家與中國(guó)開展跨境貿(mào)易投資本幣結(jié)算帶動(dòng)人民幣在全球范疇的使用需求不斷增加，未來(lái)人民幣在全球外匯儲(chǔ)備的占比會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)步提升趨勢(shì)?！彼赋觥?/p>