21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 鞏兆恩 報道
8月20日晚間，小鵬汽車（09868.HK/XPEV.US）公布2024年第二季度及上半年財務(wù)數(shù)據(jù)。
今年上半年，公司的總收入為146.6億元，同比增加61.2%；凈虧損26.5億元，上年同期為51.4億元，同比收窄48.44%。
憑借技術(shù)降本的兌現(xiàn)以及來自大眾戰(zhàn)略合作的技術(shù)變現(xiàn)收入，上半年公司的毛利率為13.5%，上年同期為-1.4%；汽車毛利率為6%，上年同期為-5.9%。
向好的財務(wù)報告背后，小鵬今年以來銷量卻遲遲未見起色，上半年僅交付了5.2萬輛，同比雖增加了25.6%，但這一銷量成績與理想、蔚來加速拉開，不僅不及剛剛賣了三個月的小米，還落后于爭議漩渦中的哪吒。
造車十周年的小鵬，站在了關(guān)鍵節(jié)點上。
大眾“買單”，毛利率連續(xù)升至14%
通過自身降本增效，以及與大眾合作的技術(shù)變現(xiàn)，小鵬的毛利率得到持續(xù)改善，第二季度毛利率進一步提高至14%，同比提升17.9個百分點，上年同期為-3.9%。
擺脫負(fù)毛利的困境，這已經(jīng)是小鵬連續(xù)四個季度實現(xiàn)毛利率增長。今年上半年，公司的毛利率達到13.5%，上年同期為-1.4%。
更為關(guān)鍵的汽車毛利率，在今年第二季度保持在6.4%的水平，相較而言，上年同期為-8.6%，今年第一季度為5.5%。公司在成本控制和車型組合優(yōu)化方面取得了一定成效。
“大小”合作還在持續(xù)為小鵬創(chuàng)收。整車銷售之外，小鵬第二季度另一筆重要的收入則來自與大眾汽車集團進行的平臺與軟件戰(zhàn)略技術(shù)合作有關(guān)的技術(shù)研發(fā)服務(wù)。
財報顯示，第二季度公司的服務(wù)及其他收入為12.9億元，同比上升102.5%，環(huán)比上升28.8%；今年上半年，這一部分的收入達到了23億元，同比上升98.3%。
大眾“真金白銀”為小鵬的技術(shù)買單，正成為小鵬在當(dāng)前關(guān)鍵階段的重要支撐。
7月22日，繼2024年4月17日與大眾汽車集團簽訂電子電氣架構(gòu)技術(shù)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議后，小鵬再與大眾簽訂電子電氣架構(gòu)技術(shù)戰(zhàn)略合作聯(lián)合開發(fā)協(xié)議，雙方將全力投入為大眾在華生產(chǎn)的CMP和MEB平臺開發(fā)行業(yè)領(lǐng)先的電子電氣架構(gòu)，首款搭載車型預(yù)計將在約24個月內(nèi)量產(chǎn)。
“大小”官宣合作一年的時間，經(jīng)過數(shù)次升級，大眾通過小鵬追求高效轉(zhuǎn)型，并憑借龐大的資金與聲量為小鵬提供當(dāng)下最需要的“糧草”。
就今年上半年的財務(wù)狀況反饋來看，賦能大眾，平臺和軟件技術(shù)服務(wù)的收入已經(jīng)開始成為小鵬收入的重要來源。反向技術(shù)輸出下，小鵬嘗到了“甜頭”，以技術(shù)換取利益、換取市場，獲得了新的盈利模式。
據(jù)悉，與大眾電子電氣架構(gòu)的合作收入將從下半年開始確認(rèn)，未來幾個季度的收入將持續(xù)增加。
眼下規(guī)模難升，小鵬汽車董事長何小鵬逐步將重點放在了效益與效率上。
“在過去的時間里，小鵬比較偏科，以技術(shù)為主，下半年開始，會把商業(yè)能力作為小鵬的一個重點?！焙涡※i在財報電話會上表示，降本是商業(yè)能力里面的一部分，還有技術(shù)降本、設(shè)計降本、供應(yīng)鏈，以及與大眾的合作所帶來的整體經(jīng)營改善、降本改善，在今年下半年甚至明年全年都會體現(xiàn)。從趨勢上講，小鵬將會有一個好于市場大部分公司的毛利水平。
銷量失速，小鵬“自救”
今年上半年，銷量持續(xù)疲軟成為小鵬棘手的問題，1～6月累計銷售5.2萬輛汽車，年中節(jié)點僅完成全年銷量目標(biāo)的18%，情況并不樂觀。而同期的理想、蔚來、零跑銷量分別為18.9萬輛、8.74萬輛、8.67萬輛。新勢力加速分化，小鵬從第一梯隊中掉出。
盡管何小鵬多次強調(diào)眼下擴大規(guī)模不是公司的主要任務(wù)，但在被動的市場中，小鵬仍需奮力上量脫困。
從財報中來看，“勒緊褲腰帶過日子”的小鵬在研發(fā)上并不吝嗇。今年上半年 ，小鵬汽車的研發(fā)開支為28.2億元，同比增長5.8%。這一費用主要用于智能化以及新車型研發(fā)，持續(xù)把“長板”做長，強化其智能化核心競爭力。
今年7月，小鵬“端到端”大模型落地，XNGP 開放至所有城市。同時，根據(jù)智駕技術(shù)路線的變化，公司內(nèi)部將組織架構(gòu)拆散后再次重裝，新的組織架構(gòu)聚焦端到端模型，旨在加速 AI 能力進化和組織 AI 化轉(zhuǎn)型。
押注智駕，All in AI，賦能大眾，造車十年，小鵬從車企越來越向一家科技公司靠攏，對技術(shù)研發(fā)的決心在財報顯現(xiàn)。
“我相信通過強大的產(chǎn)品周期和更高效的營銷，我們長期積累的技術(shù)優(yōu)勢和在人工智能領(lǐng)域取得的突破將轉(zhuǎn)化為銷售額的增長?！焙涡※i表示。
按照規(guī)劃，小鵬2024 年整年研發(fā)費用投入預(yù)計在70～75 億元之間，其中 “以智駕為核心的 AI 技術(shù)” 方面的研發(fā)投入共計 35 億元，預(yù)計后續(xù)的研發(fā)費用還將繼續(xù)上行。
持續(xù)塑造智能化優(yōu)勢，小鵬還將同步進入“強勁的產(chǎn)品周期”。
何小鵬透露，未來三年將有多款全新產(chǎn)品和改款車型密集上市。聚焦今年下半年，小鵬MONA M03將于8月27日正式上市后，啟動大規(guī)模交付；新一代自動駕駛硬件平臺的首發(fā)車型P7+，將于四季度推出。
基于上述兩款產(chǎn)品交付爬坡預(yù)期，以及611家實體銷售門店的支撐，何小鵬樂觀預(yù)計今年第三季度和第四季度交付量環(huán)比將大幅增長，并在四季度創(chuàng)下交付量新高。
在何小鵬看來，公司對AI技術(shù)和品類創(chuàng)新的規(guī)劃，加上技術(shù)降本的成果都將體現(xiàn)在這些產(chǎn)品上，并且通過更強大的營銷體系在中國和全球市場銷售，這將為小鵬汽車帶來銷量的可持續(xù)性增長。
展望下一季度，小鵬汽車預(yù)期汽車總交付量將介于41000臺至45000臺，同比增加2.5%至12.5%；總營收將介于人民幣91億元至人民幣98億元，同比增加6.7%至14.9%。
多方發(fā)力“自救”，追求效率與效益優(yōu)先的小鵬，同樣渴望逃出銷量困境。
眼下看來，下半年能否如期完成預(yù)期目標(biāo)，更多的“擔(dān)子”壓到了小鵬MONA身上。
“關(guān)鍵先生”小鵬MONA能成嗎？
MONA M03發(fā)起上市沖刺，作為小鵬的一張新牌，闖入競爭最為激烈的10-20萬元價位的汽車市場，殺入比亞迪后方，小鵬渴望通過MONA在低端市場跑量，一掃頹勢。
作為與滴滴合作的車型，智能科技是前期小鵬對該車的主要宣傳賣點。相較于同級別競品，小鵬MONA的差異化優(yōu)勢在于將智駕匹配門檻下沉到15萬級車型價格段，通過“智駕平權(quán)”“AI加持”向年輕人講故事。
MONA M03也承擔(dān)著更多“走量”的期望，何小鵬對其的期望是年銷量超10萬輛，“預(yù)計會比雷總的小米SU7 有更好的銷量”。
要知道，小米SU7上市3個多月，已累計交付3萬多臺，刷新行業(yè)紀(jì)錄，7月交付量突破萬輛生存線。倘若MONA M03收獲何小鵬的預(yù)期效果，無疑將扭轉(zhuǎn)小鵬當(dāng)前銷量頹勢，帶領(lǐng)小鵬走出低迷。
但目前來看，預(yù)熱階段小鵬MONA M03聲量、熱度遠不及當(dāng)初的小米SU7，想要趕超，機會渺茫。
8月初，小鵬MONA M03進店接受市場檢驗，何小鵬透露，目前MONA訂單超出預(yù)期，并遠超G6同期。
為此，小鵬MONA M03已經(jīng)提前做好了穩(wěn)定供應(yīng)鏈，生產(chǎn)已準(zhǔn)備就緒。該車將于 8 月 27 日上市，海報顯示起售價低于 13.59 萬元。
公開資料顯示，小鵬 “爆款”車型G6 于 2023 年 6 月 29 日上市，上市首月交付量超過 3900 臺。
遠超同期G6銷售情況的小鵬MONA M03，有望為當(dāng)前持續(xù)低迷的小鵬銷量帶來新的轉(zhuǎn)機。但需要注意的是，相較于同期的G6，MONA M03 “血拼”15萬級市場，也面臨著更多不確定的因素。
一方面，就終端市場而言，15萬級市場作為汽車行業(yè)競爭最為激烈的市場，已被比亞迪、廣汽埃安等車企包圍。“價格戰(zhàn)”蔓延下，部分車型價格已下探到10萬元以下，極致的性價比面前，MONA主打的“智駕”優(yōu)勢能得到這一市場中多少消費者的青睞，還需市場回答。
另一方面，就小鵬自身而言，搭載小鵬智能駕駛系統(tǒng)且售價更低的MONA，該如何與小鵬原譜系產(chǎn)品切割，彰顯不同條線產(chǎn)品的優(yōu)勢特點，帶動量的同步增長，而不是新舊轉(zhuǎn)化下的此長彼消，需要小鵬向市場做出回答。
打贏“翻身仗”，小鵬將更多的籌碼押注在了MONA身上。集智駕、銷量、利潤、15萬級市場等多個重要因素，“關(guān)鍵先生”MONA某種程度上也決定著小鵬接下來的命運與方向。
