21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者李域 深圳報(bào)道
又一起券業(yè)并購(gòu)出爐！
8月21日晚間，國(guó)信證券公告稱，正在籌劃發(fā)行股份購(gòu)買萬(wàn)和證券資產(chǎn)事項(xiàng)，因有關(guān)事項(xiàng)尚存不確定性，為了維護(hù)投資者利益，避免對(duì)公司證券交易造成重大影響，公司證券自2024年8月22日開市時(shí)起開始停牌。公司預(yù)計(jì)在不超過(guò)10個(gè)交易日的時(shí)間內(nèi)披露本次交易方案。
公告甫一發(fā)出旋即引發(fā)市場(chǎng)熱議，在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這一整合速度超出市場(chǎng)預(yù)期。此前，頭部券商合并的傳聞，包括同屬上海國(guó)資的國(guó)泰君安與海通證券，同屬“匯金系”的中國(guó)銀河和中金公司，均多次被相關(guān)機(jī)構(gòu)否認(rèn)，但依舊引發(fā)市場(chǎng)遐想。
同時(shí)因同屬深圳國(guó)資，國(guó)信證券購(gòu)買萬(wàn)和證券控制權(quán)，也被業(yè)內(nèi)視為股東意志，其目的在于整合資源統(tǒng)一管理。
“預(yù)計(jì)本次收購(gòu)有助于國(guó)信證券提升資本實(shí)力排名?！庇腥谭倾y分析師指出，2023年底國(guó)信證券凈資產(chǎn)1105億元，位居行業(yè)第9名，萬(wàn)和證券凈資產(chǎn)54億元，位居行業(yè)第85名；暫不考慮配套募集資金，二者加總將達(dá)到凈資產(chǎn)1160億元，較2023年底增長(zhǎng)5%。
頭部券商出手
券業(yè)又有新并購(gòu)，這次是頭部券商國(guó)信證券。
公告顯示，國(guó)信證券此次籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的標(biāo)的為萬(wàn)和證券。目前，公司正與萬(wàn)和證券各股東接洽。初步確定的發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)交易對(duì)方為深圳市資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)有限公司，交易對(duì)方持有標(biāo)的公司總股本的53.0892%的股份，為標(biāo)的公司的控股股東。
成立于2007年的深圳市資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)有限公司，是深圳市國(guó)資委為推進(jìn)國(guó)資管理從管資產(chǎn)向管資本轉(zhuǎn)變、推動(dòng)深圳國(guó)資整體資本運(yùn)作戰(zhàn)略，專門成立的國(guó)資輔助履職平臺(tái)和國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)專業(yè)平臺(tái)，是深圳市屬的國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司。
由于其余股東的交易意向尚未最終確定，國(guó)信證券表示，發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的最終交易對(duì)方及收購(gòu)比例以后續(xù)公告的重組預(yù)案或重組報(bào)告書披露的信息為準(zhǔn)。
國(guó)信證券指出，預(yù)計(jì)在不超過(guò)10個(gè)交易日的時(shí)間內(nèi)披露本次交易方案。若公司未能在上述期限內(nèi)召開董事會(huì)審議并披露交易方案，公司證券最晚將于2024年9月5日開市起復(fù)牌并終止籌劃相關(guān)事項(xiàng)。同時(shí)披露停牌期間籌劃事項(xiàng)的主要工作、事項(xiàng)進(jìn)展、對(duì)公司的影響以及后續(xù)安排等事項(xiàng)，充分提示相關(guān)事項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，并承諾自披露相關(guān)公告之日起至少1個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。
深圳國(guó)資系券商
從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，萬(wàn)和證券和國(guó)信證券實(shí)控人均為深圳國(guó)資委。
公開資料顯示，2002年1月18日，萬(wàn)和證券經(jīng)紀(jì)有限公司在海南省海口市注冊(cè)成立，2016年7月公司完成股份制改造，變更為萬(wàn)和證券股份有限公司。經(jīng)過(guò)2014年至2017年多次增資擴(kuò)股，公司目前注冊(cè)資本22.73億元，控股股東為深圳資本集團(tuán)，實(shí)際控制人為深圳市國(guó)資委。
國(guó)信證券則是業(yè)內(nèi)知名的老牌券商，實(shí)控人同樣為深圳市國(guó)資委。經(jīng)過(guò)30年的發(fā)展，國(guó)信證券已成長(zhǎng)為在全國(guó)117個(gè)城市和地區(qū)共設(shè)有57家分公司、181家營(yíng)業(yè)部，員工總數(shù)超過(guò)1.2萬(wàn)人的頭部券商。
截至2023年底，國(guó)信證券資產(chǎn)總額為4629.6億元，凈資產(chǎn)為1104.6億元。2023年國(guó)信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入173.17億元，凈利潤(rùn)64.27億元，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)位于行業(yè)前列。
萬(wàn)和證券在行業(yè)內(nèi)屬于小型券商。2023年，萬(wàn)和證券營(yíng)業(yè)收入為4.82億元，凈利潤(rùn)方面，2023年扭虧為盈為5802.39萬(wàn)元。2023年末，萬(wàn)和證券資產(chǎn)總額為131.62億元，占行業(yè)資產(chǎn)總額11.83萬(wàn)億元的0.11%，較期初減少14.91億元，減幅為10.17%。資產(chǎn)減少主要來(lái)自于交易性金融資產(chǎn)、其他權(quán)益工具投資及融出資金的減少。
根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)2023年145家證券公司進(jìn)行的初步統(tǒng)計(jì)排名，萬(wàn)和證券總資產(chǎn)行業(yè)排名85名；凈資產(chǎn)行業(yè)排名84名；凈資本排名84名；營(yíng)業(yè)收入排名100名；凈利潤(rùn)排名99名。
目前，萬(wàn)和證券擁有27家分公司，25家營(yíng)業(yè)部，2家子公司。中誠(chéng)信國(guó)際認(rèn)為，萬(wàn)和證券利潤(rùn)來(lái)源主要依靠自營(yíng)投資業(yè)務(wù)，易受證券市場(chǎng)行情波動(dòng)影響，盈利穩(wěn)定性仍需提升。
因同是深圳國(guó)資旗下券商，國(guó)信證券購(gòu)買萬(wàn)和證券控制權(quán)，也被業(yè)內(nèi)視為股東意志，其目的在于整合資源統(tǒng)一管理。 有券商分析師表示，通過(guò)這次整合，預(yù)期將為國(guó)信證券帶來(lái)一定程度的資產(chǎn)增值，但對(duì)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的直接推動(dòng)作用可能不會(huì)太顯著。
券商并購(gòu)加速
今年以來(lái)，券商并購(gòu)動(dòng)作頻頻。
6月21日，西部證券公告，基于自身發(fā)展需要，正在籌劃以支付現(xiàn)金方式收購(gòu)國(guó)融證券控股權(quán)事項(xiàng)，具體收購(gòu)股份比例以最終簽訂的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議為準(zhǔn)。
同月，浙商證券并購(gòu)國(guó)都證券有新進(jìn)展。6月7日晚間，國(guó)都證券發(fā)布《收購(gòu)報(bào)告書》，披露被浙商證券并購(gòu)的最新進(jìn)展?！妒召?gòu)報(bào)告書》顯示，浙商證券在簽署相關(guān)協(xié)議后，累計(jì)持有國(guó)都證券34.2546%股份，成為第一大股東。
此前，在5月14日，國(guó)聯(lián)證券并購(gòu)民生證券迎來(lái)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，當(dāng)日國(guó)聯(lián)證券公告擬以11.31元/股的價(jià)格通過(guò)發(fā)行A股股份的方式購(gòu)買民生證券100%股份，并募集不超20億元的配套資金用于發(fā)展民生證券業(yè)務(wù)。
事實(shí)上，自2023年下半年以來(lái)，監(jiān)管層多次鼓勵(lì)頭部券商通過(guò)收并購(gòu)的方式做大做強(qiáng)。有券商人士表示，在政策推動(dòng)下，券商間通過(guò)協(xié)同合作、并購(gòu)重組的方式來(lái)進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)將是大勢(shì)所趨。
回顧我國(guó)證券業(yè)并購(gòu)史，平安證券指出，未來(lái)有價(jià)值的市場(chǎng)化整合有四個(gè)方向。第一，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，大券商+大券商整合打造航母級(jí)券商；第二，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)補(bǔ)短板，通過(guò)并購(gòu)補(bǔ)足個(gè)別業(yè)務(wù)短板；第三，客戶資源整合，區(qū)域性客戶資源整合、或不同類型客戶資源整合，如高凈值客戶與長(zhǎng)尾客戶的互補(bǔ)、零售客戶與機(jī)構(gòu)客戶的互補(bǔ)等；第四，海外布局、科技布局的外延式擴(kuò)張，通過(guò)收購(gòu)海外機(jī)構(gòu)加速國(guó)際化進(jìn)程；收購(gòu)數(shù)字化平臺(tái)增加科技賦能，或整合互聯(lián)網(wǎng)公司的線上流量資源。
