編者按：《機(jī)警理財日報》作為南財集團(tuán)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道、南財理財通的金牌理財專欄，目前細(xì)分了現(xiàn)金、純固收、固收+期權(quán)、固收+權(quán)益、混合、權(quán)益、衍生品七大類，已實(shí)現(xiàn)對銀行理財市場的每日追蹤。為了進(jìn)一步反映銀行理財行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，南財理財通課題組增設(shè)機(jī)警理財周報專題，本周關(guān)鍵詞：應(yīng)對低利率，銀行理財都有哪些措施？新發(fā)指數(shù)基金募集規(guī)模如何？哪些產(chǎn)品是負(fù)收益？
【市場回顧】
債市方面，上周臨近稅期，央行加碼投放流動性，資金面整體均衡；信用債收益率整體下行。5月23日DR007加權(quán)均價為1.59%；10年期國債收益率收至1.69%。股市方面，上周恒生指數(shù)周漲幅1.1%，A股主要股指收跌，滬深300指數(shù)、深證成指和上證指數(shù)周跌幅分別為0.18%、0.46%和0.57%。板塊方面，醫(yī)藥生物、綜合、有色金屬板塊周漲幅居前。
【破凈情況】
破凈理財產(chǎn)品數(shù)量維持平穩(wěn)。南財理財通數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月25日，理財公司共有23,551只存續(xù)公募理財產(chǎn)品，其中150只累計凈值低于1，銀行理財綜合破凈率收至0.64%。各投資類別理財產(chǎn)品破凈率較此前一周變化不大，權(quán)益類、混合類理財破凈率分別為51.28%和6.85%；固定收益類公募理財破凈率為0.19%，商品及金融衍生品類理財破凈率為0。
各期限人民幣固定收益類理財破凈率維持低位。其中，1~2年期限和3年以上期限產(chǎn)品破凈率相近，分別為1%和0.99%，1~3個月期限產(chǎn)品破凈率為0.27%。1個月以內(nèi)投資周期產(chǎn)品破凈率為0.44%。
【新發(fā)情況】
南財理財通數(shù)據(jù)顯示，32家理財公司上周（5月19日—5月23日）合計發(fā)行了505只理財產(chǎn)品（同一產(chǎn)品登記編碼下不同份額合并計算），股份行理財公司發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量位居前列，華夏理財發(fā)行了46只產(chǎn)品，民生理財、浦銀理財和興銀理財分別發(fā)行了34只產(chǎn)品。
從新發(fā)產(chǎn)品特點(diǎn)看，理財公司上周新發(fā)產(chǎn)品仍以R2（中低風(fēng)險）、封閉式凈值型、固收類公募型產(chǎn)品為主，混合類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為15只，占比2.9%，權(quán)益類新發(fā)產(chǎn)品有1只。
值得注意的是，上周華夏理財天工指數(shù)產(chǎn)品迎來擴(kuò)容，兩款天工指數(shù)新品“天工日開理財產(chǎn)品11號(中誠信可轉(zhuǎn)債雙低策略指數(shù))”和“天工日開理財產(chǎn)品20號(中誠信股東回報優(yōu)選指數(shù))”正式成立。
從投資策略來看，兩款產(chǎn)品均采用指數(shù)跟蹤策略，前者跟蹤中誠信可轉(zhuǎn)債雙低策略指數(shù)，為中風(fēng)險等級的固收類產(chǎn)品，主要投資“低價格+低轉(zhuǎn)股溢價率”AA及以上評級轉(zhuǎn)債，投資行業(yè)分散，前三大持倉行業(yè)分別是基礎(chǔ)化工（14.63%）、電力設(shè)備（13.41%）和電子（12.24%）。后者風(fēng)險偏好較高，為風(fēng)險等級為五級的權(quán)益類產(chǎn)品，跟蹤的股東回報優(yōu)選指數(shù)主要優(yōu)選50只高分紅、穩(wěn)回購的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，持倉占比最高的行業(yè)為銀行。
吸金情況方面，兩款產(chǎn)品募集規(guī)模均相對較低，“天工日開理財產(chǎn)品11號”和“天工日開理財產(chǎn)品20號”兩款產(chǎn)品規(guī)模分別為306.47萬元、312.46萬元。課題組認(rèn)為，指數(shù)跟蹤策略產(chǎn)品還屬于銀行理財行業(yè)較為創(chuàng)新的產(chǎn)品形態(tài)，投資者了解相對較少。
除上述兩款產(chǎn)品外，華夏理財還有三款天工指數(shù)產(chǎn)品蓄勢待發(fā)，天工日開理財產(chǎn)品12號（中誠信公募REITs精選指數(shù)）、天工日開理財產(chǎn)品19號（中誠信自由現(xiàn)金流精選50指數(shù)）、天工日開理財產(chǎn)品18號（中誠信A500高分紅指數(shù)）已在中國理財網(wǎng)登記待售，具體募集時間暫未確定。加上待售產(chǎn)品，華夏理財目前已累計布局了17只天工指數(shù)類產(chǎn)品。
新發(fā)產(chǎn)品定價方面，1年以內(nèi)新發(fā)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)呈現(xiàn)下行趨勢，其中1月以內(nèi)和6~12月新發(fā)產(chǎn)品定價均下行了17個基點(diǎn)，分別為2.18%和2.81%。相比之下，1~2年和2~3年期限產(chǎn)品定價略有上行。不過，所有期限產(chǎn)品定價均低于3%。
【收益情況】
固定收益類理財近一周平均凈值增長率為0.0608%，混合類、權(quán)益類和商品及金融衍生品類理財近一周平均凈值增長率分別為0.112%、0.5207%、-0.1695%。固定收益類各期限產(chǎn)品平均周收益率均為正，2~3年期限產(chǎn)品近一周凈值增長率均值最高，為0.0729%；1個月以內(nèi)期限固定收益類產(chǎn)品周度收益率最低，近一周凈值增長率均值為0.0519%。
現(xiàn)金類理財人民幣、美元、澳元現(xiàn)金類產(chǎn)品周內(nèi)七日年化收益率均值為1.466%、3.943%和3.08%。（統(tǒng)計范圍：截至統(tǒng)計日成立滿一個月的現(xiàn)金理財）
上周負(fù)收益產(chǎn)品數(shù)量占比與此前一周相近，2.71%的人民幣公募理財產(chǎn)品（理財公司發(fā)行）近一周收益為負(fù)。具體來看，近一周收益為負(fù)的固定收益類、混合類、權(quán)益類、商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品比例分別為2.2%、10.49%、22.86%和75%。
固定收益類產(chǎn)品中，南財理財通數(shù)據(jù)顯示，2~3年期限近一周負(fù)收益產(chǎn)品數(shù)量占比最高，為8.92%，1個月以內(nèi)投資期限負(fù)收益產(chǎn)品數(shù)量占比最低，為0.41%。
【行業(yè)熱點(diǎn)】
銀行理財公司評級辦法大概率會在今年底落地
理財公司分類監(jiān)管評級辦法有了新的進(jìn)展。近期，有媒體報道，醞釀已久的銀行理財公司分類監(jiān)管評級辦法已進(jìn)入試評級階段，相關(guān)結(jié)果近期已下發(fā)至各公司。自去年5月份評級辦法征求意見稿發(fā)布以來，已有一年時間。有理財公司人士表示，目前評級辦法還在調(diào)整評估中。另一業(yè)內(nèi)人士推斷，銀行理財公司評級辦法大概率會在今年底落地。
“3”字頭、分紅型產(chǎn)品密集上架
5月20日，多家國有大行及部分股份行下調(diào)存款掛牌利率，部分銀行一年期存款利率首次跌破“1%”。目前距離存款降息落地還不到一周，各家銀行理財公司已經(jīng)以兩大策略開啟資金爭奪戰(zhàn)：一方面密集推出較長封閉期的理財產(chǎn)品，部分理財公司通過“固收+非標(biāo)”策略配置，配置一定比重的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)，錨定超過“3%”的比較基準(zhǔn)收益水平；另一方面更多理財公司加入理財產(chǎn)品分紅創(chuàng)新，推出按月、按季分紅的理財產(chǎn)品，為投資者提供一定現(xiàn)金流。
多家銀行理財子公司正申請加入保險資管業(yè)協(xié)會
財聯(lián)社記者多方確認(rèn)，目前多家銀行理財子公司正在申請中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會會員資格，且部分機(jī)構(gòu)入會流程已經(jīng)走完。多位理財子公司高管向記者透露，按計劃所有銀行理財子公司都將加入保險資管業(yè)協(xié)會，后續(xù)保險資管業(yè)協(xié)會有望更名，成為涵蓋整個銀行保險資管業(yè)的行業(yè)自律組織。
第八批個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品名單發(fā)布
5月27日，中國理財網(wǎng)發(fā)布第八批個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品名單，本次中銀理財新增2只個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品，個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品總只數(shù)達(dá)到35只。本次新增個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品均為每日開放的固定收益類產(chǎn)品，風(fēng)險等級分別為二級（中低）和三級（中），風(fēng)險程度適中。
〔數(shù)據(jù)來源：粵港澳大灣區(qū)（廣東）財經(jīng)數(shù)據(jù)中心、南財理財通，其中行業(yè)熱點(diǎn)內(nèi)容整合自21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道、財聯(lián)社〕
