21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者周瀟梟 北京報(bào)道 6月16日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

從5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，我國出口依然維持相當(dāng)韌性，表現(xiàn)更亮眼的在于消費(fèi)品以舊換新政策支持下的消費(fèi)在加快回升。不過，外部不確定性仍然較大，國內(nèi)房地產(chǎn)投資依然在下行通道中，擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)樓市政策仍需繼續(xù)發(fā)力。5月生產(chǎn)端的數(shù)據(jù)表現(xiàn)更為穩(wěn)定，5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長6.2%，經(jīng)濟(jì)延續(xù)平穩(wěn)增長態(tài)勢。

6月13日，國務(wù)院常務(wù)會議明確指出，要對全國房地產(chǎn)已供土地和在建項(xiàng)目進(jìn)行摸底，進(jìn)一步優(yōu)化現(xiàn)有政策，更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。另外，今年用以支持消費(fèi)品以舊換新的3000億元超長期特別國債，目前已經(jīng)下達(dá)1600億元，剩余的約1400億元資金也會加快下達(dá)。

政策推動(dòng)消費(fèi)加快回升

去年1500億元“國補(bǔ)”資金收效良好，今年3000億元“國補(bǔ)”資金的政策效應(yīng)仍在持續(xù)釋放。5月份，社會消費(fèi)品零售總額同比增長6.4%，比上月加快1.3個(gè)百分點(diǎn)，為2024年以來月度最高增速。

具體來看，受“國補(bǔ)”政策帶動(dòng)，5月份，限額以上單位家用電器和音像器材類、通信器材類、文化辦公用品類、家具類商品零售額同比分別增長53%、33%、30.5%、25.6%，合計(jì)拉動(dòng)社會消費(fèi)品零售總額增長1.9個(gè)百分點(diǎn)，比上月提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。今年“6·18”網(wǎng)絡(luò)零售平臺促銷活動(dòng)自5月13日啟動(dòng)，1-5月份實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長6.3%，比1-4月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。另外，受“五一”和端午假期消費(fèi)帶動(dòng)，5月份餐飲收入同比增長5.9%，比上月加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。

不過，5月出口和投資增速有所下行。5月，以人民幣計(jì)價(jià)的貨物進(jìn)出口總額同比增長2.7%，其中，出口增長6.3%，進(jìn)口下降2.1%。盡管5月出口增速較4月份回落3個(gè)百分點(diǎn)，但同比增速仍然在6.3%，反映我國出口在應(yīng)對外部沖擊時(shí)依然有足夠的韌性。累計(jì)來看，1-5月份，我國以人民幣計(jì)價(jià)的貨物進(jìn)出口總額同比增長2.5%，其中出口增長7.2%，進(jìn)口下降3.8%。需要指出的是，前5月出口實(shí)現(xiàn)7.2%的較高增速，受部分“搶出口”行為帶動(dòng)；進(jìn)口下降受國際大宗商品價(jià)格下行影響，也反映出國內(nèi)需求依然偏弱的現(xiàn)狀。

1-5月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長3.7%，較1-4月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，房地產(chǎn)投資依然是拖累項(xiàng)，1-5月份房地產(chǎn)投資同比下降10.7%，降幅較1-4月份擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)投資和基建投資整體維持較高水平，1-5月份制造業(yè)投資同比增長8.5%，基建投資同比增長5.6%。

5月份需求端不同部門的增速有所分化，但是生產(chǎn)端的數(shù)據(jù)整體比較平穩(wěn)。5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，盡管增速較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，但依然維持5.5%以上較好增勢。1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%。5月份，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長6.2%，比上月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，主要受五一、端午等假期消費(fèi)帶動(dòng)，對美出口有所恢復(fù)也有一定正向作用。

6月16日，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長付凌暉在國新辦發(fā)布會上回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者提問表示，5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，工業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)較快增長。工業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，新動(dòng)能不斷壯大，顯示出較強(qiáng)發(fā)展活力。但也要看到，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，工業(yè)品價(jià)格低位運(yùn)行，工業(yè)平穩(wěn)增長依然承壓。下階段，要落實(shí)好支持工業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)政策，積極擴(kuò)大國內(nèi)需求，大力培育新質(zhì)生產(chǎn)力，促進(jìn)工業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，5月宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)不一，其中商品消費(fèi)增速超預(yù)期上行，投資增速有所下滑，工業(yè)生產(chǎn)保持基本穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持較強(qiáng)韌性。5月外部環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，央行等部門推出包括降息降準(zhǔn)等在內(nèi)的一攬子金融政策措施，“兩重”“兩新”等穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，為宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行提供了關(guān)鍵支撐。

穩(wěn)樓市擴(kuò)內(nèi)需政策仍需加力

今年以來，從實(shí)際運(yùn)行情況來看，以舊換新市場的需求非常堅(jiān)挺。1-5月份，限額以上單位家用電器和音像器材類、通訊器材類、文化辦公用品類、家具類商品零售額增速居前，累計(jì)增速均在20%以上。

5月中旬，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者實(shí)地走訪山東、重慶的部分家電賣場發(fā)現(xiàn)，家電銷售狀況非?；鸨?，“國補(bǔ)”政策帶動(dòng)部分大型家電賣場銷售額同比增長30%左右，是近幾年少見的熱鬧場面?！皣a(bǔ)”按比例或按額度的補(bǔ)貼，降低了消費(fèi)者的支付成本，撬動(dòng)了以舊換新的龐大存量市場。

付凌暉表示，今年以來，經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行，消費(fèi)品以舊換新政策效果不斷顯現(xiàn)，消費(fèi)市場活力逐步增強(qiáng)。但也要看到，居民消費(fèi)能力和信心仍有待提升，消費(fèi)內(nèi)生動(dòng)能仍需增強(qiáng)。下階段，要進(jìn)一步落實(shí)好《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》，著力提升居民消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿，大力增加優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給，積極推動(dòng)服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)擴(kuò)容，促進(jìn)消費(fèi)市場穩(wěn)定發(fā)展。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，5月社零同比增長6.4%，較4月明顯加快1.3個(gè)百分點(diǎn)，超出市場預(yù)期。在以舊換新政策支持下，汽車、家電、電子消費(fèi)等大宗品領(lǐng)域煥新置換需求持續(xù)釋放，疊加“6·18”電商促銷提前布局，助力內(nèi)需復(fù)蘇持續(xù)深化。展望未來，可進(jìn)一步加強(qiáng)對農(nóng)村市場、下沉市場的消費(fèi)支持，推動(dòng)形成以消費(fèi)拉動(dòng)為核心的增長格局。

考慮到當(dāng)前外部環(huán)境不確定性依然較高，擴(kuò)內(nèi)需依然是宏觀政策著重發(fā)力的方向。當(dāng)前房地產(chǎn)市場確實(shí)值得政策加力支持，5月房地產(chǎn)投資降幅仍在擴(kuò)大，5月一線城市新房和二手房價(jià)格環(huán)比有所下降，5月全國商品房銷售面積和銷售額降幅小幅擴(kuò)大。

明明表示，5月當(dāng)月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降12%，降幅較上月進(jìn)一步擴(kuò)大。市場需求不足、新開工項(xiàng)目延后、企業(yè)融資持續(xù)緊張等問題仍未根本改善，對房地產(chǎn)投資形成持續(xù)拖累。近期，多地密集出臺樓市優(yōu)化政策，政策組合拳開始發(fā)力，但傳導(dǎo)到投資端尚需時(shí)間。在新開工尚未恢復(fù)的情況下，短期內(nèi)地產(chǎn)投資仍將面臨結(jié)構(gòu)性下行壓力。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，下半年外需的不確定性依然較大，穩(wěn)增長需要更多依靠內(nèi)需。穩(wěn)樓市方面，建議繼續(xù)降低房貸利率，降低購房置換稅費(fèi)成本；進(jìn)一步放松部分核心城市的限制性舉措；由中央發(fā)行國債轉(zhuǎn)移支付給地方政府，專項(xiàng)用于支持地方政府保交樓。下半年可以根據(jù)形勢追加預(yù)算，節(jié)奏要快，走在市場預(yù)期前面；有必要將補(bǔ)貼范圍從商品消費(fèi)擴(kuò)圍到服務(wù)消費(fèi)，加大支持文旅、養(yǎng)老等服務(wù)消費(fèi)。

國盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園表示，結(jié)合4~5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，二季度GDP增速預(yù)計(jì)在5%左右。展望下半年，隨著“搶出口”窗口期的結(jié)束，出口挑戰(zhàn)有可能加大?？紤]到去年四季度基數(shù)較高，下半年經(jīng)濟(jì)增速面臨一定挑戰(zhàn)。當(dāng)前，我國會延續(xù)擴(kuò)張性政策的基調(diào)和擴(kuò)內(nèi)需的大方向，穩(wěn)增長政策需加緊發(fā)力。