三大航日虧數(shù)百萬(wàn)元 暑運(yùn)票價(jià)不漲反跌難逆全年虧損

2025年07月16日 12:59   21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 21財(cái)經(jīng)APP   高江虹

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 高江虹 實(shí)習(xí)生 蔣中陽(yáng) 北京報(bào)道

7月14日,國(guó)航、東航和南航三大航司相繼發(fā)布2025年上半年度業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的扣非凈虧損在16億元至24億元之間,盡管較去年同期大幅收窄,但與美國(guó)航空巨頭達(dá)美航空同期近22億美元(約合人民幣157億元)凈利相比,中外民航市場(chǎng)冷熱不均情況依然明顯。好在海航控股的扭虧為盈,為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增添一抹亮色,折射出行業(yè)復(fù)蘇的復(fù)雜圖景。

下半年國(guó)內(nèi)民航市場(chǎng)能否否極泰來(lái)?從目前暑期市場(chǎng)機(jī)票預(yù)訂情況來(lái)看,旺丁不旺財(cái)?shù)臓顩r還在持續(xù),各航司很難借助暑期旺季實(shí)現(xiàn)全年扭虧為盈的目標(biāo)。 

三大航減虧

2025年上半年,中國(guó)三大航在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)與民航客運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)向好的背景下,交出了一份減虧成績(jī)單。國(guó)航預(yù)計(jì)凈虧損17億元至22億元,扣非后凈虧損18億元至24億元,較2024年上半年凈虧損27.82億元、扣非后凈虧損34.40億元顯著改善。

東航預(yù)計(jì)凈虧損12億元至16億元,扣非后凈虧損16億元至21億元,相較去年同期凈虧損27.68億元、扣非后凈虧損29.67億元,減虧幅度同樣可觀。

南航預(yù)計(jì)凈虧損13.38億元至17.56億元,扣非后凈虧損17.54億元至23.80億元,盡管凈虧損略高于去年同期的12.28億元,但扣非后凈虧損較上年同期的34.64億元大幅收窄。

三大航的減虧得益于多重努力。國(guó)航通過(guò)提升飛機(jī)利用率、實(shí)施“保價(jià)爭(zhēng)量”營(yíng)銷策略和強(qiáng)化成本管控,顯著改善經(jīng)營(yíng)效益;東航聚焦上海樞紐建設(shè),新開和加密多條國(guó)際航線,推行“航空+文旅商展”立體營(yíng)銷,同時(shí)深化數(shù)字化轉(zhuǎn)型和成本管理;南航則精準(zhǔn)投放運(yùn)力,強(qiáng)化客貨銷售,力求提質(zhì)增效。

資深民航專家、廣外南國(guó)商學(xué)院教授郭佳指出,三大航虧損的主要因素包括高鐵對(duì)短途航線的沖擊和票價(jià)收益不足。盡管客運(yùn)量已恢復(fù)甚至超2019年水平,但平均票價(jià)低迷,呈現(xiàn)“旺丁不旺財(cái)”的現(xiàn)象,運(yùn)力恢復(fù)未能有效轉(zhuǎn)化為實(shí)際收益。

相比之下,海航控股預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4500萬(wàn)元至6500萬(wàn)元,同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,顯示出靈活調(diào)整運(yùn)力和精細(xì)化管理的優(yōu)勢(shì)。相比之下,三大航因規(guī)模龐大,戰(zhàn)略調(diào)整相對(duì)緩慢。

暑運(yùn)旺丁不旺財(cái)

上半年,中國(guó)民航業(yè)復(fù)蘇動(dòng)能顯著增強(qiáng)。航班管家數(shù)據(jù)顯示,民航旅客運(yùn)輸量達(dá)3.7億人次(僅含境內(nèi)航司承運(yùn)數(shù)據(jù)),同比增長(zhǎng)5.9%,較2019年增長(zhǎng)15.4%,其中國(guó)內(nèi)(含地區(qū))增長(zhǎng)16.8%、國(guó)際增長(zhǎng)28.4%,國(guó)際旅客運(yùn)輸量已超2019年同期。暑運(yùn)期間(7月1日至8月31日)預(yù)計(jì)旅客運(yùn)輸量達(dá)1.5億人次,同比增長(zhǎng)5.4%,執(zhí)飛客運(yùn)航班106.1萬(wàn)架次,同比增長(zhǎng)3.9%。航油價(jià)格較2024年同期下降約10%,顯著減輕了航司成本壓力。

近三年暑運(yùn)數(shù)據(jù)進(jìn)一步佐證了復(fù)蘇趨勢(shì)。2023年暑運(yùn)旅客運(yùn)輸量為1.3億人次,較2019年暑運(yùn)同期增長(zhǎng)7.4%。2024年暑運(yùn)旅客運(yùn)輸量增至1.4億人次,同比增長(zhǎng)12%,較2019年增長(zhǎng)18%,國(guó)際航線運(yùn)力恢復(fù)至2019年的90%。基于近三年暑運(yùn)數(shù)據(jù)及2025年上半年的行業(yè)表現(xiàn),預(yù)計(jì)2025年下半年三大航有望進(jìn)一步縮小虧損,疊加航油成本下降和出境游需求井噴,行業(yè)盈利前景更為明朗。

然而,復(fù)蘇之路并非坦途。飛常準(zhǔn)的暑運(yùn)航空運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示,今年7月1日到7月14日,全國(guó)機(jī)場(chǎng)執(zhí)飛客運(yùn)起降43.97萬(wàn)架次,同比增長(zhǎng)3.4%,完成旅客吞吐量6344.7萬(wàn)人次,同比增長(zhǎng)4.4%,境內(nèi)航線平均票價(jià)959元,同比降低7.1%,境內(nèi)航線座收也同比降低6.6%。

也就是說(shuō),從暑運(yùn)第一個(gè)月的前半段來(lái)看,旺丁不旺財(cái)?shù)臓顩r還在持續(xù),暑運(yùn)票價(jià)不漲反跌為航司的盈利前景蒙塵,畢竟航司一年中最重要的盈利窗口便是暑運(yùn)。硬幣的另一面是,境外航線的表現(xiàn)則在持續(xù)好轉(zhuǎn),7月1日-7月14日,全國(guó)機(jī)場(chǎng)執(zhí)飛境外客運(yùn)起降3.3萬(wàn)架次,同比增長(zhǎng)12.8%,完成旅客吞吐量540.2萬(wàn)人次,同比增長(zhǎng)11.1%。

郭佳表示,航司全年扭虧需關(guān)注暑運(yùn)表現(xiàn),包括消費(fèi)者出行意愿和天氣因素(如減少臺(tái)風(fēng)干擾),以及票價(jià)水平的提升。行業(yè)主管部門正通過(guò)刺激消費(fèi)、精準(zhǔn)調(diào)控運(yùn)力等措施支持航司,但全年扭虧仍面臨較大挑戰(zhàn)。另外,高鐵網(wǎng)絡(luò)對(duì)短途航線的擠壓、地緣政治緊張局勢(shì)、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不均衡性,以及匯率波動(dòng)和供應(yīng)鏈中斷,都為行業(yè)復(fù)蘇蒙上陰影。

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