南方財經(jīng)全媒體記者 林漢垚 北京報道
歷經(jīng)三年歸母凈利潤連續(xù)下滑的陣痛，新華保險在董事長楊玉成主導的“做長、做深、做寬”投資策略驅(qū)動下，于2024年實現(xiàn)歸母凈利潤逆勢翻盤，同比激增201.1%至262.29億元。2025年一季度，新華保險復蘇態(tài)勢仍在延續(xù)，其歸母凈利潤58.82億元，同比增長19.02%。
通過舉牌高股息醫(yī)藥股、銀行股及布局私募基金等動作，2024年新華保險綜合投資收益率提升至8.5%，資產(chǎn)端改革成效顯著。
與此同時，負債端以“XIN一代”計劃為核心的渠道重塑和分紅險、養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的產(chǎn)品轉(zhuǎn)型同步發(fā)力，一季度長期險首年保費同比猛增149.6%，雙線突圍的戰(zhàn)略框架已然成型。
一改歸母凈利潤三連降頹勢
據(jù)了解，新華保險歸母凈利潤曾連續(xù)三年下降。2021年到2023年間，新華保險歸母凈利潤分別是149.47億元、98.22億元、87.12億元。
直至2024年，新華保險才扭轉(zhuǎn)歸母凈利潤的下滑趨勢，2024年，新華保險實現(xiàn)歸母凈利潤262.29億元，同比增長201.1%。到了2025年，新華保險歸母凈利潤依然保持良好增長態(tài)勢，一季度末，新華保險歸母凈利潤58.82億元，同比增長19.02%。
對于2024年歸母凈利潤的大幅增長，新華保險表示，受資本市場上漲的影響，2024年投資業(yè)績同比增長。
此外，國信證券指出，今年一季度，新華保險歸母凈利潤同比增長19.02%主要受益于資產(chǎn)端表現(xiàn)優(yōu)異。國信證券分析，新華保險投資收益+利息收入+公允價值變動損益-信用減值損失同比增長50%，預計由權(quán)益投資表現(xiàn)較好帶來。
投資驅(qū)動下，新華保險一改頹勢的原因與其董事長楊玉成上任后的投資策略密切相關(guān)。
2023年8月，時任申萬宏源證券有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理楊玉成出任新華保險黨委書記，同年12月，擔任新華保險董事長。
在履職新華保險前，楊玉成曾在券商深耕15年之久。公開資料顯示，楊玉成于2008年5月進入宏源證券，歷任黨委委員、紀委書記、副總經(jīng)理、監(jiān)事長；2014年申銀萬國和宏源證券重組成立申萬宏源集團，楊玉成出任監(jiān)事會主席；2019年5月，楊玉成任申萬宏源集團股份有限公司（SZ.000166，HK.06806）和申萬宏源證券有限公司黨委副書記，申萬宏源證券有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理。
申萬宏源研報指出，楊玉成在金融行業(yè)內(nèi)經(jīng)驗豐富，在改革整合、投研資管及內(nèi)控管理方面具有深入洞見。
券商老將楊玉成擔綱新華保險可以說是“對癥下藥”。因為上任之初，楊玉成面對的是新華保險投資收益巨額下滑。
2023年，新華保險投資收益為-37.75億元，與2022年相比投資收益下降了228.12億元，同比下降119.83%。
于是，在2023年度業(yè)績發(fā)布會上，楊玉成就明確，2024年新華保險將致力于改善投資業(yè)績。他指出，改善投資業(yè)績要在做長、做寬、做深三個方向發(fā)力。做長是堅持長期投資、價值投資，穩(wěn)健有序地配置長期資產(chǎn)、超長期資產(chǎn)和持有型資產(chǎn)，實現(xiàn)穩(wěn)定收益；做寬是豐富投資品種、投資策略，特別是要加大符合國家戰(zhàn)略、新經(jīng)濟特征和新質(zhì)生產(chǎn)力方向的投資，包括新基建、新能源等，分享新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的紅利，增厚投資收益。做深是加強投研，全面構(gòu)建投研能力體系建設(shè)，鞏固提升公司的資源能力建設(shè)，著力加強分行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的投研一體化建設(shè)。深度研究、深度挖掘，捕捉優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實現(xiàn)超額收益。
實現(xiàn)投資收益躍升
以"做長、做深、做寬"為核心策略，楊玉成表示，從長期資產(chǎn)配置需求的角度出發(fā)，公司將積極參與資本市場A股和H股投資，并且堅持行業(yè)分散，看好高科技、老行業(yè)龍頭、新能源、大消費、礦產(chǎn)黃金等資源類行業(yè)板塊。
在具體的投資動作上，2024年，新華保險先后舉牌了海通證券H股、國藥股份、上海醫(yī)藥。2025年一季度，新華保險又舉牌杭州銀行、北京控股等。
對于舉牌國藥股份、上海醫(yī)藥，新華保險表示，作為醫(yī)藥領(lǐng)域的上市公司代表，國藥股份、上海醫(yī)藥兩家公司都具有高股息率特點，穩(wěn)健性、成長性較好，契合險資長期投資理念。在當前國家積極做強養(yǎng)老金融，大力發(fā)展“銀發(fā)經(jīng)濟”的趨勢下，此舉是公司服務(wù)國家戰(zhàn)略，從資產(chǎn)端和負債端對醫(yī)療康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的全方位布局。
對于舉牌杭州銀行，新華保險表示，投資杭州銀行，新華保險可以通過配置紅利資產(chǎn)優(yōu)化資產(chǎn)配置，增加長期股權(quán)投資底倉資產(chǎn)，促進銀保業(yè)務(wù)協(xié)同，增強公司在金融服務(wù)領(lǐng)域的競爭力和抗風險能力，進一步提升金融機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，全面助力長三角區(qū)域一體化發(fā)展。
此外，作為首批險資長期投資試點機構(gòu)，新華保險聯(lián)合中國人壽發(fā)起500億元鴻鵠私募基金。2024年，鴻鵠基金正式啟動投資，到2024年末，鴻鵠基金凈利潤已達到9.17億元。
2025年一季度，新華保險擬再斥資100億元認購鴻鵠二期私募基金，重點投向中證A500指數(shù)成分股，強化對優(yōu)質(zhì)上市公司的長期持有。
新華保險表示，認購鴻鵠二期符合國家推動中長期資金入市的相關(guān)政策，以及未來本公司整體戰(zhàn)略發(fā)展方向。本公司堅持長期投資、價值投資和穩(wěn)健投資的理念，積極發(fā)揮好長期資本、耐心資本、高能級戰(zhàn)略資本優(yōu)勢。
最終，新華保險通過優(yōu)化資產(chǎn)配置實現(xiàn)投資收益躍升。
2024年末，新華保險投資資產(chǎn)總額達1.63萬億元，同比增長21.1%；綜合投資收益率達8.5%，同比提升5.9個百分點；總投資收益率為5.8%，同比提升4.0個百分點。
"做長、做深、做寬"的策略在2025年一季度持續(xù)見效。一季度末，新華保險年化總投資收益率達5.7%，同比提升1.1個百分點。
國信證券研報指出，受益于高權(quán)益資產(chǎn)配置比例，疊加債券市場波動帶來的交易機會，一季度新華保險實現(xiàn)投資類收入（包括利息收入、投資收益及公允價值變動損益）209.0億元，同比大幅增長44.3%，對營收貢獻比例達62.6%，帶動一季度歸母凈利潤同比增長19.0%。
產(chǎn)品、渠道雙線突圍
對一家壽險公司來說，負債端轉(zhuǎn)型的核心則在于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與渠道能力重塑。
因此，2023年年末，新華保險推出了新的“基本法”，引導隊伍“職業(yè)化、專業(yè)化、精英化”發(fā)展，聚焦“績優(yōu)、優(yōu)增”，以績優(yōu)個人、績優(yōu)組織為主線，強調(diào)個人能力提升，同時壓實組織發(fā)展；配套措施方面，強化新人招募標準、做實基礎(chǔ)管理、強化榮譽體系。
20 24年7月，新華保險正式推出“XIN一代”計劃隊伍建設(shè)項目，通過“五個升級”推動營銷隊伍變革。
年報透露，新華保險還將于2025年改版實施“XIN一代”榮譽體系。楊玉成在年報中表示，新華保險從戰(zhàn)略高度做好銷售隊伍發(fā)展，發(fā)布“XIN計劃”隊伍發(fā)展體系和WLP全生命周期規(guī)劃師培養(yǎng)體系，為銷售伙伴搭建長期穩(wěn)定的事業(yè)發(fā)展平臺，隊伍人均產(chǎn)能和人均收入顯著增長。
2025年一季度末，新華保險實現(xiàn)長期險首年保費272.36億元，同比增長149.6%。其中期交保費194.71億元，同比增長117.3%。分渠道看，個險渠道實現(xiàn)長期險首年保費120.17億元，同比增長131.5%；其中期交保費118.89億元，同比增長133.4%。一季度月均績優(yōu)人力及萬C人力同比均實現(xiàn)雙位數(shù)增長，績優(yōu)人力人均期交保費同比實現(xiàn)翻番。
銀保渠道方面，新華保險實現(xiàn)長期險首年保費151億元，同比增長168.2%；其中期交保費74.2億元，同比增長94.5%。
東吳證券表示，新華保險個險、銀保渠道新單保費大幅增長代表著全面提升公司高質(zhì)量發(fā)展能級策略有所成效，看好今年新華保險新業(yè)務(wù)價值大幅正增長。
在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，新華保險明確產(chǎn)品轉(zhuǎn)型三大方向。
新華保險總裁、首席財務(wù)官龔興峰在2024年業(yè)績發(fā)布會上指出，保險業(yè)新“國十條”提出“支持浮動收益型保險發(fā)展”為新華保險下一步滿足客戶財富保值需求，防止利差損指明方向。
龔興峰表示，一是抓住壽險業(yè)長期性、安全性的特點，推出不同期限、不同功能的終身壽險、年金、兩全保險，滿足客戶在財富管理過程中安排短期和長期保險的需要；
二是加大浮動型、收益型產(chǎn)品供給，新華保險重點加大分紅型產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型，不斷推出新的分紅型產(chǎn)品，并加大推動力度、投放力度和宣傳力度。聚焦養(yǎng)老財富管理功能，通過搭配萬能險形成高性價比的、有特色的保障產(chǎn)品組合；
三是加強個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展。龔興峰表示，個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)制度是國家重要的社會保障制度安排，新華保險開發(fā)了多款產(chǎn)品，納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品清單，突出長期資金的規(guī)劃和養(yǎng)老保障功能的實現(xiàn)。
