21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 余紀(jì)昕 上海報(bào)道

6月16日，銀行間交易商協(xié)會(huì)發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行承銷規(guī)范的通知。

內(nèi)容提到，針對(duì)市場(chǎng)成員近期反映的低價(jià)承銷費(fèi)、低價(jià)包銷、拼盤投資、利益輸送等問題，現(xiàn)就銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行承銷有關(guān)事項(xiàng)發(fā)布以下通知。

一、發(fā)行人、承銷機(jī)構(gòu)（包括主承銷商和承銷商）應(yīng)按照市場(chǎng)化原則開展發(fā)行承銷，公平對(duì)待所有投資者，不得事先約定債券發(fā)行利率，不得以“返費(fèi)”等手段扭曲市場(chǎng)價(jià)格，不得以代持、互持等方式謀取不正當(dāng)利益。

二、主承銷商應(yīng)充分保障投資者合法權(quán)益，不得將包銷變相作為主動(dòng)投資爭(zhēng)攬客戶的手段。承銷機(jī)構(gòu)開展余額包銷應(yīng)當(dāng)報(bào)價(jià)公允、程序合規(guī)，并嚴(yán)格按照發(fā)行文件披露的方式確定余額包銷利率。余額包銷不得擠占有效申購?fù)顿Y者認(rèn)購規(guī)模，余額包銷利率不得低于投資者有效申購利率上限。

三、承銷機(jī)構(gòu)不得以低于成本的承銷費(fèi)率報(bào)價(jià)參與債券項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)。發(fā)行人、承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)按照商業(yè)約定履行付款義務(wù)，不應(yīng)拒絕支付或拖欠費(fèi)用。

四、投資者不得協(xié)助發(fā)行人“自融”，不得參與內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、利益輸送、非市場(chǎng)化發(fā)行等違法違規(guī)活動(dòng)。承銷機(jī)構(gòu)投資債券的，應(yīng)確保債券發(fā)行承銷與投資等業(yè)務(wù)條線相互隔離，防范利益沖突和道德風(fēng)險(xiǎn)。

五、交易商協(xié)會(huì)對(duì)銀行間債券市場(chǎng)實(shí)施自律管理，定期監(jiān)測(cè)債券發(fā)行承銷業(yè)務(wù)情況，并進(jìn)行市場(chǎng)評(píng)價(jià)。

記者注意到，近期交易商協(xié)會(huì)對(duì)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行承銷環(huán)節(jié)違規(guī)行為的監(jiān)管動(dòng)作頻出。

今年4月14日，交易商協(xié)會(huì)發(fā)布對(duì)中國中金財(cái)富證券有限公司（以下簡稱“中金財(cái)富證券”）的自律處分信息，指出中金財(cái)富證券在參與相關(guān)債務(wù)融資工具承銷發(fā)行過程中，在知悉或應(yīng)當(dāng)知悉發(fā)行人向投資人提供財(cái)務(wù)資助的情況下，仍然推動(dòng)項(xiàng)目開展。同時(shí)，中金財(cái)富證券不具備債務(wù)融資工具主承銷商資質(zhì)但實(shí)質(zhì)開展了部分主承銷工作。上述行為違反了銀行間債券市場(chǎng)中介服務(wù)及承銷發(fā)行相關(guān)規(guī)定。根據(jù)銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)自律規(guī)定，經(jīng)自律處分會(huì)議審議，對(duì)中金財(cái)富證券予以警告。

無獨(dú)有偶，1月8日，交易商協(xié)會(huì)發(fā)布自律處分信息稱，成都市青白江區(qū)國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司（以下簡稱“青白江國投”）作為債務(wù)融資工具發(fā)行人，存在以下違反銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)自律管理規(guī)則的行為：一是為便利相關(guān)債券發(fā)行，向投資人提供財(cái)務(wù)資助，導(dǎo)致發(fā)行利率未客觀反映實(shí)際利率水平。二是相關(guān)債券為有擔(dān)保債券，但募集說明書披露該期債券無擔(dān)保，相關(guān)信息披露不準(zhǔn)確。三是募集資金未按約定用途使用，未履行變更程序。根據(jù)銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)自律規(guī)定，經(jīng)自律處分會(huì)議審議，對(duì)青白江國投予以嚴(yán)重警告。

監(jiān)管部門也正在加強(qiáng)對(duì)債券承銷商資質(zhì)評(píng)價(jià)的規(guī)范力度。

5月30日，交易商協(xié)會(huì)官網(wǎng)披露了2024年度主承銷業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)情況市場(chǎng)評(píng)價(jià)結(jié)果公告。這是2024年6月相關(guān)市場(chǎng)評(píng)價(jià)規(guī)則修訂后，首次披露一般主承銷商的執(zhí)業(yè)情況市場(chǎng)評(píng)價(jià)結(jié)果。

值得關(guān)注的是，與2023年版市場(chǎng)評(píng)價(jià)規(guī)則相比，最新版的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)在合格檔中根據(jù)日常評(píng)價(jià)得分高低，在原有的A、B、C三檔的基礎(chǔ)上新增了D檔，將業(yè)務(wù)能力較弱、展業(yè)明顯不積極的劃為D檔，因此這也是交易商協(xié)會(huì)首次對(duì)外披露D檔主承銷商。在共計(jì)72家主承銷商中，江西銀行、吉林銀行、東莞農(nóng)商行等三家地方展業(yè)銀行被評(píng)為D檔，三家銀行均曾因債券投資交易或債券承銷業(yè)務(wù)中的違規(guī)行為，受到自律處分或行政處罰。