21世紀經(jīng)濟報道記者 黎雨辰 北京報道

近日，人力資源社會保障部社會保險基金監(jiān)管局披露了2025年一季度的全國企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，全國企業(yè)年金基金積累基金總規(guī)模達到3.73萬億元，相較2024年年底進一步增長約0.62萬億元。

同期，數(shù)據(jù)還呈現(xiàn)了2025年一季度22家企業(yè)年金管理人的在管產(chǎn)品數(shù)量、規(guī)模及細分產(chǎn)品的三年期收益情況等。

記者注意到，全國企業(yè)年金基金在2025年一季度的表現(xiàn)展現(xiàn)出幾個關(guān)鍵特征。收益率指標首次采用三年期作為參考期限，體現(xiàn)出激勵“長錢長投”的考核導(dǎo)向。分產(chǎn)品來看，固定收益類產(chǎn)品憑借其風(fēng)險屬性優(yōu)勢，在過去三年的平均收益率顯著領(lǐng)先于含權(quán)益類產(chǎn)品，尤其是單一計劃下的固收組合表現(xiàn)最為亮眼。

從機構(gòu)的角度來看，尤其在公募管理人之間，管理規(guī)模的頭部效應(yīng)相較去年年末仍在進一步凸顯，其中易方達和工銀瑞信兩家的企業(yè)年金管理規(guī)模突破3000億元大關(guān)。在更能體現(xiàn)投資能力的含權(quán)益類組合管理上，不同機構(gòu)間的業(yè)績分化相對顯著。

1.首推三年期考核，固收類產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)于權(quán)益

數(shù)據(jù)顯示，從2022 年4月1日至2025年3月31日（下同），該時間加權(quán)法計算，全國企業(yè)年金基金一季度近三年累計收益率為7.46%。

為進一步激勵、引導(dǎo)委托人注重長期收益，將公布的企業(yè)年金投資收益率參考指標從一年期改為三年期，是此次數(shù)據(jù)披露的一大重要調(diào)整。對比過往三年的單年投資收益率，在2022年、2023年和2024年，全國企業(yè)年金基金投資收益率分別為-1.83%、1.21%和4.77%。

在投資方面，同報告期內(nèi)，全國企業(yè)年金基金投資資產(chǎn)凈值超過3.7萬億元，近三年累計收益率為7.46%。據(jù)數(shù)據(jù)報告?zhèn)渥?，該近三年累計收益率采用時間加權(quán)法計算，時間區(qū)間為 2022 年4月1日至2025年3月31日（下同）。

7.46%的近三年總收益如何構(gòu)成？數(shù)據(jù)顯示，1553只固收類產(chǎn)品在今年一季度末的總資產(chǎn)規(guī)模為5293.04億元，占比14.3%，近三年累計收益率10.54%。4339只含權(quán)益類產(chǎn)品同期總規(guī)模為31711.58億元，占比85.7%，近三年累計收益率為7.06%。

此外，單一計劃中的1422個固定收益類組合在今年一季度末的總資產(chǎn)規(guī)模為3312.44億元，近三年的累計收益率為10.8%，是近三年收益率最高的細分企業(yè)年金基金品類。

2.頭部效應(yīng)進一步凸顯，兩機構(gòu)管理規(guī)模突破3000億元

在一季度末，全國企業(yè)年金基金共存在16.8萬個企業(yè)賬戶和3290.8萬個個人賬戶，分別相較2024年末增長了8959個和48.97萬個。

在各家企業(yè)年金管理機構(gòu)的投資管理規(guī)模方面，數(shù)據(jù)顯示，22家機構(gòu)截至今年一季度末共管理組合5713個，總組合資產(chǎn)規(guī)模3.67萬億元，其中包含11家公募基金公司。

分機構(gòu)來看，易方達和工銀瑞信基金的管理規(guī)模在基金管理人中最高，分別實現(xiàn)3118萬億元和3151萬億元，相比于去年底分別出現(xiàn)86億元和154億元的增長。南方基金緊隨其后，組合資產(chǎn)規(guī)模從2460億元增長至2532億元。

華夏基金、富國基金的最新管理規(guī)模則在1000-2000億元之間。其中華夏基金的管理規(guī)模從2024年年末的1164億元微幅增至今年一季度的1165.4億元。富國基金同期管理規(guī)模則從1076億元增至1106億元。

企業(yè)年金管理規(guī)模在1000億元以下的基金公司，還包括國泰基金、招商基金、嘉實基金、海富通基金、博時基金、銀華基金。不過海富通基金、嘉實基金、博時基金的規(guī)模相較2024年年末均出現(xiàn)小幅回落。整體來看，企業(yè)年金的管理規(guī)模進一步向頭部機構(gòu)集聚。

3.含權(quán)益類組合管理業(yè)績分化顯著

在2025年一季度，絕大多數(shù)企業(yè)年金管理機構(gòu)過去三年實現(xiàn)了正收益。

分別來看，在單一計劃固定收益類組合中，海富通基金以12.71%的收益率拔得頭籌，銀華基金（12.19%）、國泰基金（12.02%）、和工銀瑞信基金（11.27%）、南方基金（10.96%）緊隨其后，均超過10.92%的行業(yè)均值，展現(xiàn)了優(yōu)秀的穩(wěn)健資產(chǎn)管理能力。

集合計劃的固定收益類投資（組合固收）競爭格局略有不同，但整體同樣維持了較好的收益水平，平均收益率為10.16%。國泰基金（11.48%）、華夏基金（10.82%）、招商基金（10.70%）表現(xiàn)最優(yōu)。

含權(quán)益類組合的業(yè)績分化則更為顯著。以單一計劃的含權(quán)益類投資為例，行業(yè)平均收益率為7.15%?；鸸镜谋憩F(xiàn)分化加劇，其中國泰基金和工銀瑞信基金分別以11.86%和11.65%的成績領(lǐng)先，但不乏大型公募的收益率顯著落后于市場，如華夏基金和博時基金、嘉實基金均不足4%。相比之下，險資機構(gòu)整體的權(quán)益投資收益分化程度更低。

值得注意的是，國泰基金是唯一一家四類組合產(chǎn)品近三年收益均超過10%的管理人，海富通基金和嘉實基金則是近三年期唯二出現(xiàn)產(chǎn)品虧損的機構(gòu)。其中，海富通基金管理的含權(quán)益類集合計劃近三年收益率為-1.66%，嘉實基金管理的單一計劃固收組合近三年則虧損1.68%。