21世紀經(jīng)濟報道記者 雷若馨 深圳報道
4月29日，順豐控股（002352.SZ）公布了最新一季度的業(yè)績報告。
2025年一季度，公司實現(xiàn)總營收698.50億元，同比增長6.9%；實現(xiàn)歸母凈利潤22.34億元，同比增長16.87%。
順豐表示，業(yè)績增長主要得益于速運物流業(yè)務(wù)和供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長。其中，前者收入同比增長7.2%，后者收入同比增長9.9%。
同日，順豐披露回購計劃，擬使用5億元至10億元回購股份，用于員工持股計劃或股權(quán)激勵計劃。
單票收入持續(xù)下降
在國內(nèi)快遞市場，以2024年全年業(yè)務(wù)量計，“三通一達”合計市占率超過60%，排名第五的極兔速遞也有11.35%，順豐只有7.6%。
市占率7.6%的順豐，營收卻超過了前五家企業(yè)的營收總和。
時效件快遞帶來的高單票收入，向來是順豐的營收底氣。2024年12月，申通、圓通、韻達的單票收入分別為2.02元、2.29元、2.03元，順豐的單票收入為14.55元。
不過，2024年，“三通一達”等公司也開始發(fā)力爭奪時效件，順豐的票均收入實際上同比下滑了3.4%。2025年一季度，順豐速運物流單票收入同比下降10.5%。
順豐表示，票均收入下降主要由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致。去年公司以更高性價比服務(wù)進入生產(chǎn)和消費領(lǐng)域物流市場，提高業(yè)務(wù)規(guī)模。
2024年，順豐啟動了“加速行業(yè)轉(zhuǎn)型”的戰(zhàn)略，尋求差異突破。
其圍繞主要客戶群體的行業(yè)屬性，確定了多個一級主行業(yè)及更細分的二級、三級行業(yè)，從“賣產(chǎn)品”向“賣行業(yè)解決方案”轉(zhuǎn)型。如在汽車市場推出零部件倉配一體化服務(wù)；在消費行業(yè)，推出美妝倉配、消費電子原材料跨境和倉店調(diào)撥等。
事實證明，行業(yè)也確實需要物流“定制化”：2024年，順豐在電商與流通行業(yè)、通信高科技行業(yè)、汽車行業(yè)以及工業(yè)制造行業(yè)的物流收入同比增長均達到了20%及以上。
除了單票收入兩位數(shù)的順豐在降價，掙扎在2元線上的快遞企業(yè)們也在咬牙下調(diào)。2024年，圓通、極兔速遞的單票收入分別下降了4.86%、5.88%。
在市場化競爭下，“以價換量”的風終于吹到了快遞行業(yè)。
為了降本增效，無人技術(shù)開始被快遞企業(yè)采納普及。
順豐在年報中提到，已經(jīng)開始使用如AGV、無人車、輔助智駕、自動化立體庫等無人化技術(shù)的“物流新質(zhì)生產(chǎn)力”。同時，圓通積極探索自動駕駛技術(shù)應(yīng)用以降低人工成本。申通已擁有368臺智駕汽車，并在部分區(qū)域，構(gòu)建了常態(tài)化的小型物流無人機運輸航線。
發(fā)力全球化擴張
除了創(chuàng)新，出海是各行各業(yè)應(yīng)對激烈市場競爭的普遍選擇。
海外市場成為眾多行業(yè)虎視眈眈的掘金地。對不同行業(yè)提供定制化服務(wù)的順豐，則平等地通吃了咖啡茶飲、汽車、3C電子等熱門出海行業(yè)的紅利。
例如，對于咖啡茶飲品牌，順豐幫助其完成供應(yīng)鏈建設(shè)及運營；對于通信高科技行業(yè)，順豐提供設(shè)備的海外提貨、出口清關(guān)、進口清關(guān)及配送全流程。
2024年，順豐累計中標了超100個海外供應(yīng)鏈項目，其中完成落地超過50個，海外營收同比增長24.81%，達到321.6億元。
截至2024年，順豐運營全貨機110架，在參與投資的鄂州花湖國際機場，累計開通了55條國內(nèi)航線和15條國際航線，并不斷加密其航空干線網(wǎng)絡(luò)。
其他快遞企業(yè)也在對國際業(yè)務(wù)展開布局，海外市場成為一片新的“跑馬場”。
圓通國際快遞布局中亞和東南亞市場；申通加強與歐洲物流企業(yè)的合作；中通國際初步形成了豐富的跨境產(chǎn)品布局；極兔速遞在新市場（包括中東與拉美地區(qū)）全年實現(xiàn)包裹量2.8億件，同比增長22.1%。
不過，順豐的債務(wù)規(guī)模已經(jīng)偏高。2024年，其負債合計1114.9億元，資產(chǎn)負債率為52.14%。為了引入全球化資本，順豐在2024年11月以“A+H”的方式赴港上市。
其創(chuàng)始人王衛(wèi)表示，“我們希望在未來能夠用資本方式快速擴張，因為我們看到很多巨頭都是快速擴張形成規(guī)模的”。順豐招股書也提到，募資的45%都將用于加強國際及跨境物流能力。
截至4月29日收盤，順豐控股報價43.36元/股，總市值2163億元。
