2025年一季度31家理財(cái)公司合計(jì)有2,964款（按登記編碼核算）人民幣封閉式公募產(chǎn)品到期，同比2024年一季度增長(zhǎng)37.6%。分投資周期來看，6～12個(gè)月期限到期產(chǎn)品數(shù)量位居第一，達(dá)1,049只，占比35.4%。

2025年一季度到期的封閉式固定收益類人民幣公募產(chǎn)品中，84.78%的產(chǎn)品到期年化收益率達(dá)到業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中樞達(dá)標(biāo)率為48.74%。6個(gè)月以內(nèi)期限產(chǎn)品業(yè)績(jī)下限達(dá)標(biāo)率達(dá)90%以上。長(zhǎng)期限固收類理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)則承壓。收益方面，封閉式固定收益類人民幣公募理財(cái)平均到期年化收益率為2.97%。

6個(gè)月以內(nèi)期限固定收益類理財(cái)業(yè)績(jī)下限達(dá)標(biāo)率超九成

2025年一季度31家理財(cái)公司合計(jì)有2,964款（按登記編碼核算）人民幣封閉式公募產(chǎn)品到期，同比2024年一季度增長(zhǎng)37.6%。其中，固定收益類、混合類分別到期2,884只、80只。

分機(jī)構(gòu)來看，平安理財(cái)、興銀理財(cái)和建信理財(cái)?shù)狡诋a(chǎn)品數(shù)量位列前三，2025年一季度到期產(chǎn)品數(shù)量在160只以上。

分投資周期來看，6～12個(gè)月期限到期產(chǎn)品數(shù)量位列第一，達(dá)1,049只，占比35.4%，數(shù)量占比較2024年一季度提升6.49個(gè)百分點(diǎn)；其次為3~6月期限產(chǎn)品，有910只到期，占比30.7%；1～2年期限的到期產(chǎn)品有691只，占比23.3%；其余投資周期到期產(chǎn)品數(shù)量占比不足10%。

由于固定數(shù)值報(bào)價(jià)型產(chǎn)品和區(qū)間報(bào)價(jià)型產(chǎn)品數(shù)量較多，課題組主要對(duì)上述兩類產(chǎn)品的達(dá)標(biāo)率和到期收益水平進(jìn)行分析。在剔除了因信息披露不達(dá)標(biāo)導(dǎo)致無法計(jì)算到期年化收益率的樣本后，課題組以2,861只（按登記編碼核算）到期人民幣公募產(chǎn)品為樣本進(jìn)一步分析。

在2,861只到期產(chǎn)品中，固定收益類、混合類理財(cái)分別有2,786只、75只。到期產(chǎn)品綜合業(yè)績(jī)中樞達(dá)標(biāo)率為48.23%，業(yè)績(jī)下限達(dá)標(biāo)率為83.36%。

一季度封閉式理財(cái)業(yè)績(jī)中樞達(dá)標(biāo)率承壓。2025年一季度到期的封閉式固定收益類人民幣公募產(chǎn)品業(yè)績(jī)下限達(dá)標(biāo)率為84.78%，業(yè)績(jī)中樞達(dá)標(biāo)率為48.74%。分期限看，6個(gè)月以內(nèi)期限產(chǎn)品業(yè)績(jī)下限達(dá)標(biāo)率達(dá)90%以上，其中1～3個(gè)月期限產(chǎn)品業(yè)績(jī)下限達(dá)標(biāo)率最高，為97.08%，其次為3～6個(gè)月期限產(chǎn)品，業(yè)績(jī)下限達(dá)標(biāo)率為96.31%。長(zhǎng)期限產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率較為慘淡，2～3年期限和3年以上期限封閉式產(chǎn)品業(yè)績(jī)下限達(dá)標(biāo)率分別為25.42%和0。6～12個(gè)月期限產(chǎn)品1月達(dá)標(biāo)率尚在90%以上，但2月、3月達(dá)標(biāo)率走低。

固定收益類理財(cái)平均到期年化收益率為2.97%。分期限看，3年以上期限產(chǎn)品平均收益最高，算術(shù)平均到期年化收益率為3.55%；其次為1～2年期限產(chǎn)品，算術(shù)平均到期年化收益率為3.49%；此外，2～3年期限產(chǎn)品算術(shù)平均到期年化收益率為3.13%。

因無風(fēng)險(xiǎn)利率較高，固定收益類美元理財(cái)?shù)狡谑找媛室草^高，一季度到期的封閉式固定收益類美元公募理財(cái)產(chǎn)品年化收益率為4.89%，其中6～12個(gè)月期限到期年化收益率最高，為5%。

混合類產(chǎn)品到期達(dá)標(biāo)率整體隨投資期限的拉長(zhǎng)而降低。2025年一季度到期的封閉式混合類公募產(chǎn)品業(yè)績(jī)下限達(dá)標(biāo)率為30.67%，業(yè)績(jī)中樞達(dá)標(biāo)率為29.33%。投資期限在一年以下的產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率相對(duì)較高，在70%及以上，不過樣本量較少，最終結(jié)果僅供參考?；旌项惱碡?cái)平均到期年化收益率為1.95%。達(dá)標(biāo)產(chǎn)品主要為“紅利+”、優(yōu)先股策略產(chǎn)品。

從機(jī)構(gòu)情況看，理財(cái)公司整體達(dá)標(biāo)率一定程度上體現(xiàn)了收益能力與客戶預(yù)期管理能力。在2,786只封閉式人民幣固定收益類到期公募產(chǎn)品（按登記編碼核算）中，寧銀理財(cái)、渤銀理財(cái)、廣銀理財(cái)、法巴農(nóng)銀理財(cái)和高盛工銀理財(cái)實(shí)現(xiàn)100%業(yè)績(jī)下限達(dá)標(biāo)。此外，還有15家機(jī)構(gòu)2025年一季度封閉式人民幣固定收益類到期公募產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限達(dá)標(biāo)率在80%及以上。貝萊德建信理財(cái)和匯華理財(cái)業(yè)績(jī)下限達(dá)標(biāo)率不足50%。其中，匯華理財(cái)業(yè)績(jī)下限達(dá)標(biāo)率為25%。

人民幣固定收益類封閉式產(chǎn)品到期達(dá)標(biāo)率不佳的機(jī)構(gòu)，部分與靜態(tài)利率下降過快，產(chǎn)品“定價(jià)”略高有關(guān)。部分與中長(zhǎng)期限“固收+”產(chǎn)品到期數(shù)量占比較高有關(guān)，近兩年權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)一般，雖然部分含權(quán)產(chǎn)品在2024年“924”行情及2025年一季度的科技行情中業(yè)績(jī)有明顯提升，但仍難以達(dá)到此前預(yù)設(shè)的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。