21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 余紀(jì)昕，邊萬莉 上海、杭州報(bào)道

4月底，42家A股上市銀行集體“交卷”了2025年一季度業(yè)績報(bào)告。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，42家上市銀行中有26家營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)正增長，30家凈利潤保持增長，“增收不增利”“增利不增收”現(xiàn)象并存。10家銀行出現(xiàn)營收、凈利潤雙雙下滑，經(jīng)營狀況顯示出一定的承壓態(tài)勢，反映“開門紅”的業(yè)績目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況較去年同期或有些不及預(yù)期。

2025年一季度，銀行凈息差下行趨勢雖未扭轉(zhuǎn)，給不少銀行未來的經(jīng)營帶來一定的考驗(yàn)和挑戰(zhàn)；但已有所企穩(wěn)，變動(dòng)幅度顯著收窄。值得關(guān)注的是，在經(jīng)營壓力之下，不少銀行選擇以釋放撥備來“以豐補(bǔ)歉”，因而撥備覆蓋率有明顯降幅。從資產(chǎn)質(zhì)量來看，42家A股上市銀行不良率整體維持了去年年末的水平，絕大部分位于1.5%之下。

4家銀行營收兩位數(shù)負(fù)增長，7成銀行凈利潤正增長

在42家上市銀行中，2025年一季度共有四家銀行營收超千億元，分別是工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行，對應(yīng)的營收數(shù)據(jù)為2127.74億元、1900.70億元、1866.74億元、1649.29億元。國有大行在營收規(guī)模上表現(xiàn)依然亮眼。

營收規(guī)模位于500億元到1000億元區(qū)間內(nèi)的銀行有五家，分別是郵儲銀行、招商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、中信銀行，分別是893.63億元、837.51億元、663.74億元、556.83億元、517.70億元。此外，還有22家銀行在今年一季度營收規(guī)模在百億元以下。

從營收增速看，26家銀行一季度營收實(shí)現(xiàn)同比增長，占比超過一半。其中，常熟銀行營收29.71億元，同比增長10.04%，是唯一一家達(dá)到兩位數(shù)增速的銀行。有9家銀行增速超過5%，分別是青島銀行（9.69%）、西安銀行（8.14%）、民生銀行（7.41%）、南京銀行 （6.53%）、江蘇銀行 （6.21%）、江陰銀行 （6.00%）、寧波銀行 （5.63%）、重慶銀行 （5.30%）、瑞豐銀行 （5.12%）。

從結(jié)構(gòu)看，常熟銀行營收高增速來源于非息收入增長提速的拉動(dòng)。據(jù)華泰證券分析，常熟銀行一季度非息收入同比增長62%，占營收比例同比增長至22.0%。其他非息收入同比增長48.8%，在債市震蕩環(huán)境中取得較高增速，主要由于投資收益與匯兌科目高增長，分別同比多增 1.15元、1.42億元，同比增長 20.6%、220.8%。中收同比增長495%，占營收比例同比提升至 2.4%。

值得一提的是，還有16家銀行一季度營收出現(xiàn)負(fù)增長。其中，廈門銀行、華夏銀行、貴陽銀行、平安銀行這4家銀行營收下降幅度超過兩位數(shù)，相比于去年同期分別下降18.42%、17.73%、16.91%、13.05%。

廈門銀行在財(cái)報(bào)中表示，營收下降主要系受銀行間市場資金面收緊、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升等因素影響，債券利率快速上行，債券類資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益同比減少2.24億元；另外，受凈息差同比收窄影響，利息凈收入同比減少0.46億元。

凈利潤方面，2025年一季度有30家銀行凈利潤正增長，占比超過七成。其中，4家銀行凈利潤增速達(dá)到兩位數(shù)，分別是杭州銀行、齊魯銀行、青島銀行、常熟銀行，對應(yīng)增速為17.3%、16.47%、16.42%、13.81%。另外有12家銀行凈利潤出現(xiàn)下滑，其中華夏銀行、廈門銀行凈利潤下滑幅度達(dá)到兩位數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，華夏銀行營凈利潤為50.63億元，同比下降14.04%；廈門銀行營凈利潤為6.45億元，同比下降14.21%。

不良率持平 撥備釋放“以豐補(bǔ)歉”效應(yīng)明顯

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，今年一季度上市銀行的不良貸款比率整體保持穩(wěn)定，基本與去年年末水平持平，尚未呈現(xiàn)明顯的變動(dòng)趨勢。

具體來看，不良率相對較高的機(jī)構(gòu)主要包括華夏銀行（1.61%）、鄭州銀行（1.79%）、青農(nóng)商行（1.77%）、貴陽銀行（1.66%）和西安銀行（1.61%），其中三家為位于中西部的城商行；而不良率維持在較優(yōu)水平的仍以寧波銀行、杭州銀行、常熟銀行等江浙地區(qū)城商行為代表（三家都在0.76%），地域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和客群特征的“地緣優(yōu)勢”差異對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的影響依然顯著。

值得注意的是，在撥備覆蓋率指標(biāo)上，部分銀行出現(xiàn)較大幅度下降。其中郵儲銀行環(huán)比下降20.02個(gè)百分點(diǎn)、成都銀行下降23.29個(gè)百分點(diǎn)、蘇州銀行下降36.30個(gè)百分點(diǎn)，廈門銀行的撥備覆蓋率更是從去年年底大幅下降78.38個(gè)百分點(diǎn)，不過仍高于監(jiān)管要求。

多位業(yè)界人士指出，撥備一直是銀行的“利潤調(diào)節(jié)器”，一季度營收和凈利潤增長稍顯乏力的情況下，不少銀行選擇通過釋放撥備來“以豐補(bǔ)歉”，以此填補(bǔ)凈利潤增長短板，這正是導(dǎo)致?lián)軅涓采w率出現(xiàn)明顯降幅的主要原因。這種操作手法在一定程度上幫助銀行平滑了利潤波動(dòng)，但也反映出當(dāng)前經(jīng)營環(huán)境下的盈利壓力。

開源證券銀行劉呈祥團(tuán)隊(duì)指出，當(dāng)前商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)雖有所抬升，但對公業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較前期大幅緩解，不良率整體呈下降趨勢。與此同時(shí)撥備覆蓋率仍處高位，這與經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)期銀行可適當(dāng)少提撥備的經(jīng)營思路相悖。逆周期撥備動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制作為穩(wěn)增長政策的組成部分，未來或仍有發(fā)力空間，商業(yè)銀行撥備覆蓋率、撥貸比等指標(biāo)存在下調(diào)及差異化監(jiān)管的可能性。

息差下行趨勢待扭轉(zhuǎn) 業(yè)內(nèi)人士料資產(chǎn)端機(jī)會(huì)更多

保持合理的凈息差水平一向被視為銀行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的重要基礎(chǔ)。Wind最新數(shù)據(jù)顯示，一季度42家上市銀行的凈息差平均值在1.6%左右，仍低于1.8%的行業(yè)“警戒線”。

記者綜合了解到，銀行凈息差持續(xù)走低直接反映出盈利能力上有待提升。凈息差處于低位時(shí)，銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力隨之減弱，這種情況下資金充裕的大行才更樂于發(fā)放低息貸款，對小行形成一定程度的銀行業(yè)“內(nèi)卷”現(xiàn)象，反而進(jìn)一步加劇凈息差下行壓力。與此同時(shí)，其他企業(yè)面臨融資難度加大的困境。業(yè)內(nèi)有擔(dān)憂稱，若商業(yè)銀行長期處于低息差環(huán)境，將對其盈利能力、內(nèi)源性資本補(bǔ)充能力以及風(fēng)險(xiǎn)抵御能力等方面帶來系統(tǒng)性挑戰(zhàn)。

“默默接受ROE逐步降低的現(xiàn)實(shí)，從10%到8%到6%然后到5%，”一位城商行理財(cái)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向記者坦言，從風(fēng)險(xiǎn)管控角度看，他認(rèn)為負(fù)債端仍有待存款利率先行引導(dǎo)下行，但降準(zhǔn)降息的時(shí)點(diǎn)還尚不明朗。資產(chǎn)端方面，該負(fù)責(zé)人直言其所在行的住房按揭貸款一季度發(fā)放情況“可能還是不夠理想”，而對于利率價(jià)格一度來到“2打頭”的消費(fèi)貸業(yè)務(wù)，他抱謹(jǐn)慎態(tài)度：“利差低，利息不太夠覆蓋成本，消金小貸公司去做或許會(huì)更合適些”。

投資業(yè)務(wù)方面，與去年底的債券牛市不同，一季度長債交易出現(xiàn)不少虧損。談及未來資產(chǎn)配置方向，該負(fù)責(zé)人重點(diǎn)提及ABS（銀行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)）。據(jù)悉，該業(yè)務(wù)既能優(yōu)化銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、提高資產(chǎn)流動(dòng)性，又能通過“出表”降低風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)比重，釋放資本并提升資本充足率，有望成為銀行新的盈利增長點(diǎn)。

另一位江浙地區(qū)城商行人士告訴記者，當(dāng)前銀行營收和不良風(fēng)險(xiǎn)壓力主要集中在公司業(yè)務(wù)及零售端。關(guān)于凈息差“難題”，他認(rèn)為信貸收益率短期內(nèi)或許難有起色，資產(chǎn)端上，“最近10年期國債收益率已回落至年初水平，信用品種或存配置機(jī)會(huì)，在適度寬松環(huán)境下可適當(dāng)進(jìn)行期限錯(cuò)配。”另外，據(jù)他了解，部分機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)上正考慮增配可轉(zhuǎn)債品種。

在此視角下，銀行業(yè)整體或面臨某種意義上的盈利模式轉(zhuǎn)型“陣痛期”。